Miércoles, 01 Noviembre 2017

La inversión extranjera en España sube un 17% pero se ralentiza en el tercer trimestre

Los inversores internacionales continúan mostrando un gran apetito por empresas y activos españoles gracias a una economía que sigue creciendo por encima de la media europea -el PIB aumentará más del 3% en 2017

Fondos, multinacionales e inversores extranjeros han anunciado o completado la adquisición de compañías o activos españoles por más de 39.300 millones hasta septiembre, un 17% más que en 2016, según datos de la consultora TTR, aunque se ha producido un frenazo en el tercer trimestre.

Hay que reseñar que la inversión total es más elevada porque el estudio de EXPANSIÓN con datos de la consultora incluye únicamente operaciones de más de 20 millones -el cuadro recoge las superiores a 40 millones-. Además, no aparecen otras de importe desconocido como, por ejemplo, la compra de las perfumerías Bodybell por parte de la alemana Douglas.

Pugna por Abertis

La mayor operación es la opa de la italiana Atlantia por Abertis, valorada en 16.340 millones sin incluir deuda, lo que representa un 41% de la inversión extranjera total en el periodo. Al margen del comprador final de Abertis, ya que hay una contraopa de ACS a través de su filial alemana Hochtief, los grandes protagonistas son los sectores energético e inmobiliario.

La adquisición de Naturgas por JPMorgan, Swiss Life y Abu Dabi por 2.600 millones; la venta de Gas Natural de un 20% de su filial de distribución a Allianz y al fondo CPPIB por 1.500 millones; y la toma del 55% de CLH por varios fondos y bancos en varias fases por más de 2.500 millones destacan en energía.

En el sector inmobilario ha habido muchas inversiones de valor desigual y con gran protagonismo de los centros comerciales. El de Xanadú lo compró Intu por 530 millones y luego vendió el 50% a TH Real Estate por 264 millones-; y el Nueva Condomina, en Murcia, lo adquirió Klépierre por 233 millones.

A pesar de la buena marcha, en el tercer trimestre se ha producido un frenazo, con una caída de la inversión del 53%, hasta 6.300 millones. Una de las razones de la bajada podría ser la inestabilidad política que ha generado el conflicto con Cataluña.

No obstante, hay que tener en cuenta que en septiembre de 2016, sólo dos operaciones -la compra de IDC Salud por parte de Fresenius y la adquisición del 20% de Gas Natural por GIP- supusieron 9.560 millones. En cambio, las dos principales adquisiciones del tercer trimestre de 2017 -el 20% de la filial de distribución de Gas Natural y Empark- sumaron sólo 2.400 millones. La ralentización del tercer trimestre también se ha reflejado en el número de operaciones, tras bajar de 111 a 90.

En todo caso, España sigue en el foco del inversor internacional. Este mes de octubre, ya el cuarto trimestre, OHLha vendido su filial de concesiones al fondo IFM por 2.235 millones, Sabadell ha cedido sus hoteles a KKRpor 630 millones y Cinven ha tomado Planasa por 450 millones.

http://www.expansion.com/empresas/2017/11/01/59fa148222601d65288b45c5.html

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